Des décorations fantasmagoriques et des articles de confiserie sur le thème de la citrouille ont commencé à apparaître dans les magasins du monde entier. La journée des bonbons ou des friandises annonce la période de l’année où le chocolat devient une source majeure d’indulgence sans vergogne et l’incarnation de l’esprit festif.
Les chocolats ne se limitent pas à Halloween
Cependant, les chocolats ne se limitent pas à Halloween et à l’extase au cacao et au caramel. Pour les investisseurs, il représente une opportunité d’investissement délectable. Le marché mondial des confiseries au chocolat, d’une valeur de 178,8 milliards de dollars américains en 2021, devrait augmenter à un taux de 6,4 % de 2022 à 2030. Une autre estimation évalue la taille du marché mondial des confiseries au chocolat à 265,9 milliards de dollars américains d’ici 2028, en hausse de 6,7 %. % clip annuel.
La trajectoire de croissance fait de certaines actions de chocolat des perspectives alléchantes pour les investisseurs à long terme. Les entreprises suivantes offrent de belles perspectives en tant qu’acteurs dominants contrôlant l’essentiel du marché mondial du chocolat. Un retrait pourrait fournir un point d’entrée attrayant.
Premier fabricant mondial d’aliments et de boissons, Nestlé (NSRGY) a généré plus de 90 milliards de francs suisses (92 milliards de dollars) de revenus annuels. Son portefeuille de produits diversifié comprend des marques telles que Nestlé, Nescafé, Perrier, Pure Life et Purina. La société possède également des marques de chocolat populaires telles que KitKat, Milkybar, Smarties et Aero.
En plus des efforts structurels de réduction des coûts, l’entreprise s’est efforcée de redynamiser la croissance « grâce à une gestion active du portefeuille, à la réinitialisation des activités héritées et à de nouveaux investissements dans les catégories à forte croissance (café, soins pour animaux de compagnie, eau et nutrition) », déclare un Rapport sur les actions de Morningstar.
En outre, Nestlé bénéficie d’une conspiration de moteurs séculaires tels que « la croissance démographique, l’urbanisation et la croissance économique dans les marchés émergents, où l’entreprise tire une part importante et croissante de ses ventes », ajoute le rapport.
Nestlé a enregistré une forte croissance organique de 8,1% au premier semestre 2022. forte contribution des prix, fonction d’un environnement inflationniste persistant et d’un consommateur toujours robuste », déclare Ioannis Pontikis, analyste actions de Morningstar, qui a récemment fait grimper la juste valeur de l’action à 113 USD contre 110 USD par ADR.
Alors que les géants mondiaux des biens de consommation à évolution rapide tels que Nestlé sont toujours confrontés à la concurrence de petits concurrents locaux et plus agiles, « des dépenses prudentes en recherche et développement, en marketing et en commerce garantissent que [Nestle’s] les produits seront toujours en phase avec les dernières tendances de consommation locales et facilement disponibles partout où les consommateurs font leurs achats », explique Pontikis.
Mondelez (MDLZ) possède des marques domestiques telles que Oreo, Chips Ahoy, Halls, Trident et Cadbury, entre autres. L’entreprise domine plusieurs catégories de produits, notamment les biscuits (44 % des ventes), le chocolat (32 %), la gomme et les bonbons (13 %), les boissons (4 %), et le fromage et l’épicerie (7 %). Le géant du chocolat et des collations génère un peu plus d’un tiers de ses revenus sur les marchés en développement, à peu près le même niveau en Europe et le reste en Amérique du Nord.
La domination de Mondelez dans le snacking se traduit par le fait qu’elle occupe la première place dans la catégorie des biscuits (avec une part de 17 % de l’espace mondial), selon Euromonitor, devançant son rival privé, Ferrero, le deuxième plus grand opérateur du marché. espace.
Au niveau régional, Mondelez occupe la première place de la confiserie en Amérique latine (contrôlant près d’un cinquième du marché, devant Nestlé) et en Europe de l’Ouest (détenant près de 14 % du rayon confiserie, devançant Ferrero).
Le large fossé économique de Mondelez est soutenu par « les économies d’échelle réalisées grâce à son vaste réseau mondial, avec environ 75% des revenus provenant de l’extérieur de son marché domestique américain », indique un rapport Morningstar sur les actions.
Son avantage concurrentiel est en outre étayé par des relations de vente au détail enracinées, à la suite d’investissements substantiels dans son portefeuille de marques bien connues, ajoute le rapport.
Pas moins de sept de ses marques génèrent des ventes annuelles de plus d’un milliard de dollars chacune, ce qui aide les détaillants à générer du trafic dans les points de vente.
« Selon nous, sa position de fabricant dominant de grignotines a créé un cercle vertueux », souligne la directrice sectorielle de Morningstar, Erin Lash, qui évalue la juste valeur de l’action à 64 $ US.
Le mastodonte américain de la confiserie, Hershey (HSY) contrôle environ 46 % du marché intérieur du chocolat, qui s’élève à près de 25 milliards de dollars. Le bouquet de marques bien connues de l’entreprise comprend Hershey, Reese’s, Kit Kat, Kisses et Ice Breakers.
Alors que les produits de la société sont vendus dans 80 pays, dont le Brésil, l’Inde et le Mexique, seul un pourcentage élevé à un chiffre des ventes provient de marchés en dehors des États-Unis.
Le large fossé économique de Hershey, ou avantage concurrentiel durable, repose sur des actifs incorporels robustes et un avantage en termes de coûts. La domination de Hershey dans la confiserie américaine est attestée par le fait qu’elle contrôle près de la moitié de la part de l’allée du chocolat contre seulement 1 % pour les marques maison.
« Avec sa part dominante dans le pays, ses marques leaders et ses ressources suffisantes, Hershey est un partenaire essentiel pour les détaillants qui hésitent à risquer des ruptures de stock avec des fournisseurs non éprouvés, soutenant la source d’actifs incorporels de son large fossé », déclare un Morningstar rapport sur les capitaux propres.
Pour cette raison, le rendement du capital investi de l’entreprise pourrait rester supérieur à son coût du capital, même dans des perspectives plus baissières, au cours des 20 prochaines années, ajoute le rapport.
« Nous ne pensons pas que le penchant des consommateurs pour les plats gourmands montre des signes d’affaiblissement, comme en témoigne la croissance organique de 14 % que Hershey a enregistrée au deuxième trimestre », affirme Lash, qui a récemment augmenté la juste valeur de l’action à 165 $ US, passant de 156 $ US, grâce à des perspectives de ventes et de bénéfices à court terme plus favorables.
Elle prévient cependant que le chocolatier n’est pas à l’abri des défis actuels, en particulier des vents contraires inflationnistes généralisés et des perturbations incessantes de la chaîne d’approvisionnement.